"The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient."

“股票市场是一个将钱从急躁者手中转移到耐心者手中的工具。”

—— 沃伦·巴菲特 (Warren Buffett)

为投资者出一道谜题：2026年的股市会给你更多什么，同时又给你更少什么？ 答案是：这个牛市。 在经历2025年全球股市超21%涨幅、欧洲35%飙升后，市场出现恐慌。肯·费雪坚定认为：牛市仍在，只是节奏放缓。

拒绝恐慌：86%涨幅只是‘常规操作’

悲观者盯着标普500指数86%涨幅大喊泡沫，但费雪用数据反驳：

• 覆盖面广： 全球47国中35国创历史新高，多数无科技巨头。
• 回报率达标： 历史牛市年化23%，过去三年正好23.0%。

核心预测：涨或跌，没有中间值

华尔街预测中位数增长9.6%，费雪认为共识常错。基于贷款增长和陡峭收益率曲线，他预测2026年大概率涨幅超10%。欧洲悲观情绪反成利好。

政治玄学：坐等‘中期选举奇迹’

2026年最大变量是美国中期选举。费雪总结剧本：

1. 上半年（磨底）： 竞选口号极端，制造恐惧，股市震荡。
2. 下半年（爆发）： 选举结束，总统党通常丢席位，导致政治僵局（Gridlock）。
3. 为何股市喜欢僵局？ 因为无重大立法引发不确定性。

历史数据： 中期选举年第四季度股市上涨概率84%，平均涨幅6.4%。不要被年初波动甩车，耐心投资者将收获年底‘奇迹’。

若讨厌政客吵架导致法案难通过，你的股票账户或将感谢这种‘无能’。2026年，做耐心猎人。

(免责声明：本文不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。)

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素材来源：NEW YORK POST