当前A股市场是否正处在牛市末期？历史经验表明，每轮大牛市终结前都会出现三个关键信号：杠杆资金撤离、新入场资金枯竭、机构投资者离场。这些信号并非玄学，而是市场资金流动的真实写照。

回顾2007年与2015年两次牛市终结过程，我们会发现一个共同特征：当市场出现资金链断裂迹象时，最先撤离的往往是杠杆资金。这些资金如同给牛市快车加油的油罐车，一旦油量见底，市场动能自然衰竭。

当前两融余额已接近历史高点，但市场上涨主要依赖杠杆资金推动。这种资金具有极强的不稳定性，一旦政策收紧或市场转向，这些资金会迅速形成抛压。2015年杠杆资金踩踏式撤离，导致市场剧烈震荡，教训值得深思。

新入场资金的枯竭是牛市终结的另一个重要信号。当市场热度传导至最末梢，连普通投资者都开始讨论股票投资时，往往意味着市场已接近顶部。2015年单月新增开户数突破1290万，正是市场狂热的标志性现象。

机构投资者的提前离场往往预示市场转折。2015年外资在市场高点前三个月已开始持续净流出，这种专业资金的动向具有重要参考价值。当前外资持仓比例仍处低位，若出现持续净卖出，将是重要预警信号。

当前市场虽未完全出现三大信号，但已有明显迹象：两融余额高企、新增开户数攀升、外资流出压力增大。这些信号叠加，预示牛市可能进入末期。投资者需保持警惕，关注资金流动变化，把握最佳离场时机。

牛市终结并非一朝一夕之事，但三大信号的同步出现往往预示市场即将转向。普通投资者无需过度恐慌，只需关注这些真实反映市场动向的信号，就能在牛市末期做出理性决策。