2025年医药行业的创新药赛道交出了超亮眼成绩单，多家药企发布的2025年年报业绩预告显示，净利润同比涨幅全线飘红，从翻倍到超14倍不等，成为全年财经市场的热门赛道。从畜禽宠物兽用药到抗肿瘤创新药，从皮肤药细分领域到中药创新，再到CRO/CDMO产业链配套服务，创新药各细分板块均跑出业绩黑马，彻底打破了创新药企业“只烧钱不盈利”的行业标签。

这些企业的业绩增长并非偶然，而是研发成果落地、市场需求爆发、产业链成熟化的综合结果，每家企业都凭借自身的技术壁垒、赛道布局或模式创新，踩中了行业发展的核心风口。本文将逐一拆解这10家业绩预增药企的增长逻辑，分析各细分赛道的发展潜力，为大家梳理创新药赛道的核心价值和未来机会，所有数据均来自企业官方业绩预告，客观还原行业真实发展现状。

回盛生物：净利涨超14倍，兽用药创新挖出小众赛道大潜力

回盛生物以1226%-1445%的净利润同比增幅，成为2025年创新药赛道的业绩冠军，这家专注于畜禽、宠物兽用药研发生产的企业，将小众赛道的价值发挥到了极致。

企业核心产品泰万菌素在畜禽养殖领域拥有高市场认可度，2025年其创新研发成果落地成为业绩爆发的关键：拿下多款新兽药证书，全球首款兽用创新软胶囊实现量产，填补了行业细分领域的技术空白。同时，企业海内外制剂、原料药产能利用率拉满，宠物药、畜禽药两大板块订单同步激增，叠加生产工艺优化和供应链整合，综合毛利率较2024年提升超8个百分点，成本端和收入端双向发力推动业绩大涨。

当前国内畜禽养殖规模化程度持续提升，宠物经济迎来高速发展期，市场对兽药的品质、疗效和精细化需求大幅提升，传统普通兽药已无法满足行业需求。而兽用药赛道此前长期属于医药领域的冷门板块，行业创新研发投入较少，竞争格局相对宽松，回盛生物的率先布局让其占据了明显的先发优势。从行业趋势来看，未来兽用药的创新需求将持续释放，尤其是宠物药领域的高端化、创新化发展已成必然，企业后续增长空间仍具较大想象空间。

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上海谊众：净利涨9倍，医保+纳米递药技术打造抗肿瘤药核心竞争力

上海谊众实现760%-904%的净利润同比增长，成为抗肿瘤创新药赛道的标杆企业，其业绩爆发的核心在于核心产品的技术壁垒和医保政策的双重加持。

企业的核心产品为注射用紫杉醇聚合物胶束，核心竞争力源于自主掌握的纳米递药平台技术，该技术能有效提升抗肿瘤药物的临床疗效，同时降低药物对人体的副作用，在临床应用中具备显著优势。2025年，这款核心产品正式纳入国家医保目录，直接打破了市场准入壁垒，临床用药患者数环比提升超300%；同时企业加快线下渠道布局，合作医院从300家增至1200家，终端铺货率大幅提升，产品销量迎来爆发式增长。此外，企业依托纳米递药平台布局的多款抗肿瘤一类创新药正在稳步推进临床研究，丰富的产品管线为后续发展奠定了基础。

抗肿瘤药是医药创新的核心赛道，市场需求长期处于高位，而具备独特技术壁垒的创新药产品，更容易在激烈的市场竞争中脱颖而出。纳米递药等创新制剂技术是未来抗肿瘤药物研发的重要方向，上海谊众的平台化布局让其在赛道中占据了有利位置，而医保政策带来的放量效应，也充分验证了企业的商业化运营能力。

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华邦健康：净利涨3倍多，皮肤药创新+多元布局打造双增长曲线

华邦健康321%-344%的净利润同比增长，印证了皮肤药细分赛道的巨大发展潜力，而企业的多元化布局则让业绩增长的稳定性大幅提升。

2025年，华邦健康的创新药业务收入占比首次突破40%，核心增长动力来自两款1类皮肤创新药的持续放量，针对银屑病、特应性皮炎的适应症产品销售额同比翻倍，精准填补了难治性皮肤病临床用药的市场空白。同时，企业实现了原料药+制剂一体化生产，自研原料药产能全面释放，摆脱了对外部供应商的依赖，成本端优势进一步凸显。值得关注的是，企业跨界布局医美与皮肤药融合领域，消费医疗板块成为业绩第二增长曲线，多元化的业务布局有效分散了单一赛道的经营风险。

随着国内居民皮肤健康意识的提升，皮肤药市场规模持续扩大，高端化、创新化已成为行业发展的主流趋势。而医美与皮肤药的协同发展，进一步拓宽了赛道的发展空间，华邦健康的布局精准踩中了这一市场趋势，后续皮肤药创新药的持续研发，将成为企业业绩增长的核心支撑。

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昭衍新药：净利涨2-3倍，CRO赛道需求爆棚，AI赋能提升行业竞争力

昭衍新药214%-371%的净利润同比增长，反映出创新药产业链配套服务的旺盛需求，作为国内药物安评领域的龙头企业，其业绩增长兼具行业风口和技术赋能的双重优势。

企业主营业务为药物安评及研发外包，提供覆盖药物临床前及临床阶段的一站式CRO服务。2025年全球创新药投融资市场复苏，药企研发投入增加，临床前安评订单量暴增，而昭衍新药在非人灵长类动物实验业务领域具备显著优势，拿下了大量国内外订单；同时企业国际化布局提速，跨国药企创新药安评订单持续增加，海外收入占比提升至25%。此外，企业落地AI辅助临床试验设计技术，项目交付效率提升30%，毛利率同比提升5个百分点，技术赋能让企业的盈利能力和行业竞争力进一步提升。

当前创新药研发的复杂度和研发成本持续提升，越来越多的药企选择将研发环节外包给专业的CRO企业，以此降低研发成本、加快研发进度，这让CRO行业迎来了持续的发展红利。医药创新研发的全球化、专业化趋势愈发明显，具备核心技术、全流程服务能力和国际化布局的CRO企业，将持续享受行业增长红利，而AI技术在研发环节的应用，也将成为CRO企业提升竞争力的重要方向。

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康辰药业：净利涨2-3倍，聚焦抗肿瘤止血药，产能落地推动业绩释放

康辰药业243%-315%的净利润同比增长，展现了中小创新药企聚焦细分赛道的发展优势，企业深耕抗肿瘤、止血药两大核心领域，产能落地成为2025年业绩爆发的关键。

企业专注于抗肿瘤、止血药领域的创新药研发生产，已有1类创新药上市，2025年在建的多肽原料药产能如期投产，产能释放后，抗肿瘤、止血药领域的订单需求同比增长超200%，产能和订单的双向提升推动主营业务盈利大幅增长。同时，2024年企业因计提商誉减值导致业绩基数较低，2025年主业盈利回归正常水平，也让净利润同比增幅更为显著。在研发端，企业多款全球新创新药进入临床二期阶段，丰富的产品管线为后续业绩增长提供了支撑。

抗肿瘤和止血药均为临床需求刚性极强的领域，止血药在手术、急诊等临床场景中不可或缺，市场需求稳定且持续增长。康辰药业避开了全赛道布局的激烈竞争，集中资源深耕两大核心领域，既提升了研发效率，又打造了产品核心竞争力，产能的及时落地则让研发成果顺利转化为业绩，这种聚焦式的发展模式，为中小创新药企的发展提供了有效参考。

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联化科技：净利涨2-3倍，CDMO+精细化工双轮驱动，全周期服务享行业红利

联化科技239%-307%的净利润同比增长，核心在于医药CDMO+精细化工的双轮驱动模式，企业覆盖药物全研发周期的CDMO服务能力，让其充分享受了创新药行业的发展红利。

企业的医药CDMO业务能为全球创新药企业提供从早期研发到商业化生产的全流程一站式服务，2025年全球创新药研发加速，对CDMO服务的需求激增，企业凭借全周期的服务能力和技术积累，拿下了大量国内外药企订单，CDMO业务成为业绩增长的核心动力。同时，企业的精细化工业务保持稳定盈利，为企业提供了持续的现金流，与医药CDMO业务形成互补，即使CDMO行业出现短期波动，精细化工业务也能有效托底企业业绩，让整体业绩增长更具稳定性。

医药CDMO行业的竞争核心在于服务能力和技术水平，能否覆盖药物研发的全周期，直接决定了企业的订单承接能力。联化科技的双轮驱动模式，既让企业抓住了创新药行业的发展风口，又通过传统业务保障了业绩的稳定性，这种发展模式对于跨界布局医药领域的化工企业，具有重要的参考价值。

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以岭药业：净利涨2倍多，中药创新成核心，多品类布局实现扭亏为盈

以岭药业266%-279%的净利润同比增长，且成功实现扭亏为盈，作为中药创新领域的龙头企业，其业绩增长印证了中医药创新的巨大发展潜力。

企业依托络病理论开展创新中药研发，这是其核心竞争力所在，2025年多款创新中药产品市场销量持续增长，成为企业扭亏为盈的核心支撑。同时，企业并非单一布局中药赛道，而是同步推进化药、生物药的创新研发，多品类的产品布局让收入来源更加多元，化药、生物药业务与中药业务形成协同发展，进一步推动了整体业绩增长。作为中药创新龙头，企业充分享受了国家中医药发展的政策红利，研发支持、市场推广等相关政策，为企业的创新发展和市场拓展提供了有力保障。

中医药创新是国家大力支持的发展方向，相关扶持政策持续落地，为中药创新企业带来了大量发展机遇。以岭药业将传统中医理论与现代医药研发技术相结合，研发的创新中药在临床应用中获得认可，这种创新模式让中药赛道的发展空间大幅提升，而化药、生物药的协同布局，则让企业摆脱了单一赛道的限制，未来增长更具可持续性。

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圣诺生物：净利涨2-3倍，多肽药赛道风口来袭，双模式运营吃遍行业红利

圣诺生物204%-281%的净利润同比增长，精准踩中了多肽药赛道的发展风口，企业采用自主研发+CDMO服务的双模式运营，既赚产品盈利，又享行业服务红利。

2025年全球多肽药物研发迎来热潮，多肽药在抗肿瘤、内分泌、心血管等多个领域的临床应用愈发广泛，市场需求持续增长。圣诺生物是国内少数能提供一站式多肽CDMO服务的企业，布局了多肽创新药药学研究及定制生产的全链条服务，2025年定制化CDMO服务订单量价齐升，CDMO业务收入增速超80%；同时企业自主研发生产的多肽药产品实现稳定放量，为企业带来了持续的产品收入。此外，企业客户结构持续升级，新增多家跨国药企合作，高端定制订单占比从30%提升至55%，盈利能力进一步提升。

多肽药的研发生产具备较高的技术壁垒，行业竞争格局相对宽松，而全球多肽药的研发热潮，让赛道需求持续激增。圣诺生物的双模式运营，完美契合了行业发展趋势，自主研发让企业掌握核心产品和技术，CDMO服务则让企业充分分享行业发展红利，这种模式让企业在多肽药赛道中占据了双重优势。

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博腾股份：净利涨1倍多，全球CDMO龙头，国际订单支撑稳健增长

博腾股份128%-136%的净利润同比增长，虽然在10家企业中增幅相对较低，但作为全球药物CDMO领域的龙头企业，其业绩增长的稳定性和可持续性更具行业参考价值。

企业专注于全球药物CDMO业务，能为创新药企业提供从研发到上市的全生命周期一站式服务，服务客户涵盖全球众多知名创新药企业。2025年医药创新研发的全球化趋势愈发明显，全球创新药企业对高品质CDMO服务的需求持续增加，尤其是具备全生命周期服务能力的龙头企业，更受国际客户青睐。博腾股份凭借多年的技术积累、完善的研发生产体系和丰富的项目经验，拿下了大量国际订单，国际订单的稳步增长成为企业业绩增长的核心支撑。

医药CDMO行业的全球化整合趋势越来越明显，行业资源正逐步向龙头企业集中，具备国际竞争力、全流程服务能力的龙头企业，将持续占据市场优势。博腾股份在CDMO领域深耕多年，全球化的客户布局和完善的服务体系，让其业绩增长具备极强的抗风险能力，即使行业出现短期波动，也能保持稳健的发展态势。

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力生制药：净利涨1倍多，化药仿创结合，传统药企创新转型的典型样本

力生制药117%-138%的净利润同比增长，是传统化药企业创新转型的成功样本，企业采用仿创结合的研发策略，在控制研发风险的同时，实现了业绩的稳步增长。

企业主营业务为化药原料及制剂的研发生产和销售，同时兼营医药CMO/CDMO服务。在创新研发上，企业没有盲目投入全新药研发，而是采用仿创结合的策略，在化药仿制药的基础上进行创新升级，研发方向更贴合市场实际需求，研发成功率更高，研发成本也更易控制。同时，企业提前布局合成生物学创新药领域，这一新兴技术能有效降低药物研发成本、加快研发进度，为企业未来的创新发展打开了新空间。此外，医药CMO/CDMO服务为企业带来了稳定的现金流，与自主研发生产业务形成互补，保障了企业整体经营的稳定性。

对于传统化药企业而言，创新转型是行业发展的必然趋势，但全新药研发存在研发周期长、风险高、资金投入大等问题。力生制药的仿创结合策略，让传统化药企业在创新转型中找到了稳妥的发展路径，而提前布局合成生物学等新兴领域，则让企业在未来的行业竞争中占据了先发优势，这种“稳扎稳打+提前布局”的模式，值得众多传统化药企业参考。

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创新药赛道集体爆发，三大核心逻辑支撑行业长期发展

梳理这10家业绩预增的创新药企业可以发现，2025年创新药赛道的集体爆发，并非单一因素推动，而是政策、技术、市场三大核心逻辑共同作用的结果，这也是支撑创新药赛道长期发展的关键。

1-政策红利持续释放，为创新药发展保驾护航

国家药品监督管理局持续加快创新药审评审批速度，2025年多款创新药获批上市，审评效率的提升让创新药能更快落地临床、走向市场。同时，研发费用加计扣除、创新药优先纳入医保目录等政策，既降低了企业的研发成本，又加快了创新药的商业化变现速度，让企业的研发成果能更快转化为实际业绩，充分激发了企业的创新研发积极性。

2-技术创新突破瓶颈，打开细分赛道发展空间

纳米递药、合成生物学、AI辅助研发等新技术，在创新药研发、生产、服务的各个环节得到广泛应用，打破了传统医药研发的技术瓶颈。新技术的应用不仅提升了研发效率、降低了研发成本，还让很多细分赛道的创新成为可能，比如兽用创新软胶囊、多肽药创新、纳米递药抗肿瘤药等，技术创新成为企业业绩增长和行业发展的核心驱动力。

3-市场需求全面爆发，为行业增长提供坚实基础

国内人口老龄化程度持续加深，带来了肿瘤、慢性病等疾病的庞大临床需求；居民健康意识不断提升，让皮肤药、医美健康等领域的需求持续增长；宠物经济的高速发展，催生了兽用药领域的精细化、创新化需求；同时，创新药出海步伐加快，国际市场成为国内创新药企业的重要增长空间。多维度的市场需求爆发，让创新药各细分赛道的发展空间持续扩大，为企业业绩增长提供了坚实的市场基础。

此外，创新药产业链的日趋成熟，也让行业发展进入了良性循环：药企的创新研发需求，带动了CRO/CDMO等配套服务行业的发展；而配套服务行业的完善和升级，又进一步加快了药企的研发进度，让创新药能更快实现临床转化和商业化，形成了“研发-服务-商业化”的良性闭环。

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结语:

2025年创新药赛道的业绩大爆发，让市场重新认识了创新药行业的实际价值，彻底打破了“只烧钱不盈利”的行业偏见。这10家药企的业绩增长，不仅是企业自身研发、布局、运营的成果，更是整个创新药行业进入成熟发展阶段的标志，从核心的抗肿瘤药、多肽药，到小众的兽用药、皮肤药，再到产业链配套的CRO/CDMO，甚至是传统的中药创新，各细分板块都展现出了强劲的发展活力。

当然，创新药行业也并非毫无风险，创新研发的不确定性、产品商业化的市场竞争、行业政策的动态调整，都可能成为企业发展的挑战。未来能在行业中持续站稳脚跟并实现增长的企业，必然是那些拥有核心技术、丰富产品管线、稳定商业化能力的企业；而CRO/CDMO等配套服务企业，则需要持续提升技术水平和服务能力，才能在全球化的行业竞争中占据优势。

相信看完本文，大家对2025年创新药赛道的发展现状和各细分风口有了清晰的认识。最后想和大家交流两个问题：在这10家业绩大幅增长的创新药企业中，你最看好哪家企业的长期发展潜力？你认为创新药赛道还有哪些未被充分挖掘的细分风口？欢迎在评论区留下你的观点和看法，一起探讨交流！如果本文为你梳理了有价值的行业信息，欢迎点赞、收藏，方便后续反复查看，也可以转发给身边关注医药财经的朋友，一起把握行业发展机会。

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