恒大集团在2023年7月一次性公布2021-2022年财报，累计亏损8120亿，相当于上市以来所有利润的总和。截至2022年底，总负债达2.44万亿，净负债1.72万亿。审计师因数据混乱无法发表意见，持续经营能力面临严峻考验。

恒大早年通过高负债模式快速扩张，2009年上市后规模激增，2020年底有息负债超1.5万亿。多元化布局涉及足球、矿泉水、保险、汽车等多个领域，但三道红线政策出台后，高杠杆模式陷入困境。

2021年恒大通过降价促销回笼资金，但毛利率跌至-7.4%。资产甩卖成为救命稻草，但多数资产出售价格低于成本。许家印个人资产被冻结，累计被执行金额超30亿。

清盘人追查许家印全球资产，包括离岸公司和信托架构。2025年恒大正式退市，债务化解进程持续进行。许家印选择留在国内配合调查，因跑路将加剧债务危机。

恒大1300多个项目分散在280多个城市，保交楼工程持续推进。整个事件揭示了房地产行业高杠杆扩张模式的系统性风险，许家印作为实际控制人承担最终责任。