当金银价格持续刷新历史记录时，市场出现罕见奇景：亿万富翁和对冲基金经理因过早抛售错失暴利，普通散户却赚得盆满钵满。

金、银和铂金价格飙升至历史高点，个人投资者庆祝收益，但专业机构却面临挑战。包括Paul Tudor Jones在内的交易专家去年看多黄金白银，却在高位减持。Queen Anne’s Gate Capital的Kathleen Kelley指出，对冲基金在去年12月大规模获利了结。

随着金价月涨23%、银价暴涨63%，投资者Stephan Anhalt坚持长期增持。他称："恐慌时人人都想拥有它，这能让人睡安稳觉。"过去一年金价涨93%，银价飙升265%，铂金合约涨168%。

美元贬值、美国政府关门担忧、债务攀升及地缘政治紧张推动买盘。Vanda Research数据显示，去年12月至今年1月个人投资者向白银ETF注入9.218亿美元，创30天最大买入潮。摩根大通称，去年黄金ETF流入量超五年总和。

全球散户涌入市场，包括中国印度投资者及Tether稳定币运营商。与之形成对比的是，对冲基金持仓降至13.9万份黄金净多头合约，白银净多头仅1.1万份，远低于去年6月水平。

"对冲基金最近没怎么买，"Kelley说，"他们等待价格回调。"但近期CTAs开始追高，部分基金重新入场。白银日波动达20美元，创历史新高，MKS PAMP的Nicky Shiels称其交易模式类似迷因股，市场功能失调。

专业投资者错失收益的挫败感持续存在。Shiels表示："绝对有一种被甩在身后的感觉。"这场金银牛市正重塑市场格局，散户的长期持有策略成为最大赢家。