1月30日下午，黄金白银突然跳水，金价一度冲高至5598美元/盎司，银价触及121元/盎司，市场追涨情绪浓厚。然而欧美市场开盘后，卖单如雪崩般涌出，价格迅速回落。

31日凌晨，白银盘中暴跌近36%，最低探至74元/盎司，收盘仍下跌26%。黄金单日最大跌幅达12.9%，跌破4700美元/盎司。COMEX期货同步下跌，LME铜、锡、铝、镍集体下挫，铜价单日暴跌1600美元。

自称投资大佬的网友称，其800万本金两天亏损109万，但交易记录显示其频繁换仓操作，年收益133万或依赖高频交易，暴露出投机风险。

此次暴跌主因杠杆效应，20倍以上保证金导致价格下跌35%即爆仓。类似2020年原油负价格事件，节前资金回笼推高价格，最终引发踩踏式抛售。

美联储降息预期提前透支，黄金白银期权波动率分别升至320%和550%，显示机构对冲加剧。Wind数据显示，73%亏损者在27-29日高位追入，形成典型买在山顶现象。

深圳部分区域天台被临时管控，哭诉视频涌现，或因杠杆爆仓引发情绪危机。铜价暴跌反映中国春节前工厂停工、出口订单减少，世界工厂运转速度放缓。

白银流动性枯竭时，系统延迟即穿仓，非单纯行情回调，而是结构性脆弱爆发。相比2020年，更多普通人带着杠杆入场，将投机误作投资。