#恒瑞医药

本文通过分析信达生物、恒瑞医药及百济神州的经营数据，探讨Biopharma估值区间，揭示营收、研发管线与市值的关系，为创新药企业估值提供参考。重点解析从Biotech到Biopharma的转型关键指标，以及不同研发强度下的市值波动规律。