2026年港股医疗IPO：求生派、流量派、出海派、上岸派的估值大拷问
2026年港股医疗IPO市场呈现多元化格局，不同企业类型面临差异化估值挑战。求生派聚焦本土市场，流量派依赖资本驱动，出海派寻求国际扩张，上岸派则通过并购实现价值跃升。
01 求生派：本土医疗赛道的生存法则
- 以区域龙头为主力军
- 依赖政策红利和医保控费
- 估值中枢在15-20倍PE
02 流量派：资本驱动的估值狂欢
- 重资产医疗企业占主导
- 依赖并购扩张和资本运作
- 估值中枢在25-35倍PE
03 估值大拷问：四类企业的价值逻辑
- 求生派：市盈率15-20倍
- 流量派：市盈率25-35倍
- 出海派：市盈率30-40倍
- 上岸派：市盈率40-50倍
04 出海派：国际化的价值跃升
- 百普赛斯：创新药研发龙头
- 广州新济：高端医疗设备厂商
- 估值逻辑：技术壁垒+国际市场份额
05 上岸派：并购整合的价值倍增
- 通过收购整合实现规模效应
- 估值溢价空间显著
- 重点关注跨境并购案例
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