1月27日深夜，商业航天赛道迎来业绩“爆雷式增长”，8家龙头企业集中披露2025年业绩预告，净利润全部实现翻倍，其中中泰股份以638.74%-715.70%的同比增幅领跑，这波实打实的业绩兑现，正好印证了行业高景气的核心逻辑。

此次业绩狂欢覆盖卫星芯片、火箭配套、星间通信等全产业链关键环节，每家企业都靠着硬核技术和稳定订单站稳脚跟。增速冠军中泰股份最是亮眼，公司预计2025年实现归母净利润4.2亿-4.8亿元，其深冷技术核心产品液氧过冷器温度低至-218℃，已成功应用于商业航天领域，适配蓝箭航天“朱雀三号”等可重复使用火箭。2025年公司海外收入达1.7亿元，同比暴涨576.5%，毛利率高达72.96%，截至上半年在手订单24.42亿元，其中海外订单占比40%，深度绑定的国际航天客户让订单排期一路排到2027年。星载芯片龙头铖昌科技也不遑多让，2025年前三季度归母净利润9035.86万元，同比暴涨386.56%，第三季度单季净利润同比增幅高达565.20%，旗下GaN T/R芯片在星网GW星座市占率高达80%，是星网工程、千帆星座的核心供应商，2025年新基地正式投产，月产能达120万片，足以承接行业爆发式需求。还有射频芯片隐形冠军臻镭科技，2025年前三季度净利润已突破1亿元，深度绑定航天科技集团，星网、千帆星座均为核心客户，实打实的业绩让市场彻底告别“概念炒作”。

这波业绩暴增绝非偶然，而是政策、技术、市场三重共振的必然结果。政策层面，国家航天局《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》正式落地，开放国家任务面向民企招标，2025年我国商业航天完成发射50次，占宇航发射总数的54%，入轨商业卫星311颗，占比高达84%，海南商业航天发射场投入使用并实施9次发射，政策红利全面释放。技术层面，可重复使用火箭、卫星量产等关键技术不断突破，蓝箭航天“朱雀三号”于2025年10月完成首飞第一阶段加注合练及静态点火试验，计划推进第二阶段入轨发射与一子级回收任务；银河航天智慧工厂实现年产百颗卫星，研制周期缩短80%，大幅降低了行业成本。市场层面，中国星网、千帆星座进入实质性组网阶段，相关单位向国际电信联盟提交超20万颗卫星的频率轨道申请，卫星互联网在农业精准灌溉、应急通信等场景规模化落地，仅新疆300万亩棉花田应用遥感技术就年节水1.2亿吨，商业闭环初步形成。

从资本市场反应和投资者体验来看，商业航天板块的热度早已悄然升温。深圳的资深投资者老杨，去年下半年就重仓了中泰股份和铖昌科技，看到业绩预告后他难掩兴奋：“早就盯着商业航天赛道了，政策支持力度大，技术突破不断，现在业绩终于兑现，拿着心里更踏实了。”而刚入市不久的小李，近期也跟着机构布局了相关标的，“身边好多朋友都在讨论商业航天，看到业绩这么猛，也想跟着分一杯羹”。1月27日盘面数据显示，中国卫通收盘价38.76元，涨1.39%，成交46.81亿元；航天电子收盘价28.95元，涨2.22%，成交127.75亿元，资金抢筹迹象明显。

更值得关注的是，商业航天企业的资本化进程也在加速推进，一场“商业火箭第一股”的竞赛已然展开。蓝箭航天IPO申请已获上交所受理，正接受现场检查；中科宇航于2026年1月24日完成上市辅导工作，辅导状态由“辅导验收”变更为“辅导工作完成”，即将正式申报IPO；星河动力、天兵科技等也在推进IPO进程，计划2026年中提交申请。随着更多企业登陆资本市场，行业融资环境将进一步改善，技术研发和产能扩张的速度也会加快，成长空间有望彻底打开。

不过，行业快速发展的同时也暗藏隐忧。截至2025年底，A股商业航天板块估值分化明显，中国电建、龙建股份等标的市盈率不足15倍，但部分龙头股市盈率突破千倍，而美国同类公司市盈率仅为30-50倍，估值泡沫隐患显现。此外，蓝箭航天“朱雀三号”尚未完成正式入轨发射，可回收火箭技术成熟度仍有提升空间，发射工位资源紧张、卫星组网进度不及预期等问题也亟待解决，未来行业洗牌在所难免。

这波业绩暴增会成为板块持续上涨的催化剂吗？高估值下的标的还具备布局价值吗？行业洗牌中，哪些企业能真正脱颖而出？

本文仅供读者参考，具体以市场实际情况为准。