当一位习惯持有银行股的投资者第一次审视长江电力那'2026-2030年分红比例不低于70%'的承诺时，他可能会感到困惑：为什么一个收电费的公司，分红力度竟能超过许多银行？

'攒股收息'作为一种备受推崇的投资策略，其核心在于找到那些能够持续、稳定为股东提供现金回报的'现金奶牛'。长期以来，银行股、消费股常被视为这一策略的经典选择。然而，在'双碳'目标引领能源结构深刻转型的今天，一个拥有百年历史的传统板块——电力，正凭借其独特的行业属性与清晰的商业模式，悄然成为'攒股收息'策略的重要选项。

一、 攒股收息的理想土壤：为何电力股具备独特优势？

将'攒股收息'策略应用在电力股上并非偶然，而是由其底层商业模式决定的。

首先，需求刚性是分红可持续性的根本保障。 电力是现代社会运行的基石，其消费与经济活动和居民生活深度绑定，呈现出极低的弹性。无论经济周期如何波动，用电需求都保持着稳定的增长态势。这种'必须消费'的特性，为电力企业提供了稳定且可预期的营业收入，是持续派息的坚实底座。

其次，充沛的现金流是高分红的基础。 电力企业的商业模式清晰：发电、卖电、收回现金。尤其是成熟运营的大型水电站、核电站及资本开支告一段落的优质火电厂，其经营成本相对固定，一旦建成，便成为稳定的现金流'印钞机'。长江电力在2024年的经营性净现金流高达近600亿元，分红后仍有巨额资金留存，便是最生动的例证。

再者，监管与政策导向正在强化股东回报。 在电力市场化改革和国资监管强调提高上市公司质量的背景下，电力央企、国企有更强的动力和更明确的要求去提升股东回报水平。例如，国电电力就明确将2025-2027年的分红比例从章程规定的不低于30%提升至不低于60%，这直接回应了市场对稳定分红的期待。

二、 板块内部分化：'现金牛'与'成长派'的清晰分野

并非所有电力股都生而平等。对于'攒股收息'而言，电力板块内部分化显著，投资者必须精挑细选。

三、 投资策略：构建电力收息组合

对于决心将电力股纳入'攒股收息'组合的投资者，建议采取以下策略：

1. 明确定位，聚焦核心：若追求极致分红确定性，首选大型水电公司；若愿接受周期性博取更高股息率，可研究火电转型标杆。

2. 审视承诺，而非追逐高点：关注公司明确的分红规划，避免在夏季用电高峰前后追高。

3. 理解风险，长期持有：水电关注来水波动，火电需持续关注煤价与电价博弈，用分红再投资跨越周期。

4. 构建组合，平衡配置：建议配置'高确定性水电（压舱石）+ 高弹性火电（增强收益）+ 长期成长核电（未来选项）'的电力收息组合。

电力股，尤其是其中的水电龙头和转型成功的优质火电，正凭借其刚需的行业属性、充沛的现金流、日益明确的股东回报导向，稳稳地步入'攒股收息'的核心资产行列。