#行业拐点

化工行业进入周期拐点，资本开支增速转负、反内卷、海外降息及扩内需助力复苏。2026年可从周期、成长和AI材料三大维度布局，重点关注反内卷、去产能及海外需求复苏。成长赛道聚焦润滑油添加剂、生物制造等细分领域，AI材料方向铬化工、液冷等需求增长显著。化工ETF（516020）份额增长显著，覆盖万华化学等龙头，行业拐点已至具备配置价值。