商业航天的年报预告，像一面“照妖镜”，一下子把公司分成了两拨：一边是利润翻倍增长的“优等生”，另一边是意外亏损的“掉队者”。不看不知道，一看吓一跳。

一、增幅王：从微利到爆发的逆转

这波预告里，最亮眼的是几家实现惊人逆转的公司：

· 臻镭科技：做射频芯片的，预计净利润1.23到1.45亿，同比暴增530%到642%。它的产品是卫星通信的核心部件，这个增长意味着订单实实在在地落地了。

· 永鼎股份：预计净利润2到3亿，增长226%到388%。这家公司业务比较综合，但旗下的光缆、通信设备在卫星地面站、数据中心等领域有应用，利润体量更大。

· 航天科技：预计增长510%，净利润约7500万。作为央企旗下公司，它的增长具有风向标意义。

这些公司的高增长，核心逻辑是：行业需求从“规划”走向“建设”，前期投入开始转化为收入和利润。特别是那些核心部件供应商，业绩弹性最大。

二、增长主力：超10家公司利润翻倍

除了上述龙头，还有一批公司增长在100%以上：

· 智明达（增414%）、硕贝德（增200%）、司南导航（增139%）等，覆盖了北斗导航、卫星通信天线、地理信息软件等多个细分领域。

这显示增长不是个别现象，而是沿着产业链在多点开花。一个板块能有十几家公司利润翻倍，说明行业的贝塔（整体性机会）非常强。

然而，热闹并非属于所有人。同样在商业航天概念下，有5家公司预告了亏损或利润大幅下滑：

· 华伍股份：预计亏损约2.12亿。

· 泰嘉股份：净利润同比下降154%。

· 广联航空：净利润同比下降53%。

这些“暴雷”说明，仅仅有概念和题材是不够的。如果技术商业化不及预期、成本控制不力，或者订单无法兑现，即使在风口上，业绩也可能很难看。