核心问题直接抛：商业航天板块一边是12家企业利润翻倍的狂欢，一边是5家公司大额亏损的冷清，现在该跟风布局还是避坑离场？

2026年1月28日深夜，上交所、深交所集中披露商业航天板块2025年度业绩预告，一份“15增5雷12翻倍”的榜单引发市场关注。星联芯通以615%的净利增幅领跑，箭航科技、宇通通信分别交出532%、322%的增长答卷，而航联集成、伍华科技等5家企业则陷入大额亏损，板块分化态势一目了然。

业绩翻倍的企业都踩中了哪些关键赛道？星联芯通的核心优势在技术，自研星载通信芯片成为多家卫星制造商的核心供应商，订单量较去年翻三倍，高毛利核心芯片占比达75%，规模效应直接推高盈利。

箭航科技则受益于行业需求爆发，商业火箭发射频次提升让公司箭体结构件、动力配套部件订单扎堆，再加上产品国产化替代率提高，议价能力增强，利润自然水涨船高。

宇通通信聚焦地面通信设备，搭上国内卫星互联网建设快车，政企端、民用端订单双增长，海外市场也实现突破，营收和利润同步走高。北斗通导、星图软件等企业则靠下游应用落地，在测绘、物流、农业、应急等领域打开市场，成为业绩增长新引擎。

这些绩优生的共同特征很鲜明：要么身处上游核心配套赛道，直接承接卫星组网、火箭发射的产能扩张需求；要么有核心技术壁垒，国产化替代空间大；要么下游应用场景持续落地，主营业务需求实打实。这也说明，商业航天的投资逻辑已从概念炒作转向业绩兑现。

与之形成鲜明对比的是5家业绩暴雷企业。航联集成净利亏损1.85亿，伍华科技亏损2.3亿，嘉泰股份净利降160%至亏损3100万，瑞昂微电亏1.5亿，联航装备亏8200万。

这些企业的问题并非行业环境导致，而是自身经营或赛道选择出了偏差。航联集成偏离核心赛道，盲目布局商业航天下游文旅应用，行业培育期长、需求未落地，投入巨资的项目持续亏损，叠加原有主业下滑，最终陷入困境。

伍华科技虽做火箭配套部件，但技术壁垒低、产品同质化严重，面对头部企业竞争，订单被持续挤压，营收下滑的同时研发和产能投入居高不下，直接拖累业绩。

嘉泰股份跨界布局商业航天材料，技术储备不足导致产品未通过客户验证，前期投入的生产线闲置，还得计提资产减值，业绩由盈转亏。瑞昂微电和联航装备则因产品迭代滞后，跟不上行业技术升级节奏，市场份额被核心企业抢占，营收利润双双下滑。

这份业绩榜单揭示了商业航天板块的三大投资真相。首先，行业分化已成定局，淘汰赛正式开启，不再是所有沾边企业都能赚钱，伪赛道、蹭概念、无核心技术的企业终将被淘汰。

其次，核心配套赛道是业绩增长主力军，上游卫星芯片、航天材料、火箭配套，中游卫星制造、火箭发射等领域，需求落地快、业绩兑现性强，是板块核心价值所在。

最后，业绩为王成为选股核心，脱离业绩的概念炒作终究是昙花一现，只有主营业务盈利持续改善的企业，才能走得长远。

行业大环境其实并未走弱，2026年国内商业航天产业发展白皮书统计显示，低轨卫星组网加速推进，商业火箭发射频次同比增长45%，卫星互联网建设进入密集落地期，行业整体保持高速发展。

但高速发展中，企业能否抓住机会关键看自身硬实力。有核心技术、扎根核心赛道的企业，能持续承接行业增长红利；而缺乏技术壁垒、盲目跨界或偏离主业的企业，即便身处风口也难盈利。

对于普通投资者来说，这份业绩榜单就是最直接的选股参考。首先要避开5家业绩暴雷、自身经营有问题的企业，这些公司即便后续行业热度再高，短期内也难改善盈利状况。

重点关注12家利润翻倍的绩优生，聚焦卫星核心元器件、航天特种材料、火箭配套设备等业绩兑现度高的核心赛道。选股时不能只看短期业绩，还要关注企业的核心技术壁垒和业绩持续性，避免追高短期炒作标的。

判断企业是否值得关注，有三个明确标尺：一是核心产品市场占有率是否处于行业前列；二是近三年研发投入占比是否稳定在5%以上；三是订单增速是否与业绩增长匹配，避免虚增利润的情况。

如果企业满足这三个条件，且股价未出现过度炒作，估值处于行业合理区间，可重点关注；若股价已透支未来业绩，且换手率持续超过15%，则需警惕回调风险。

短期来看，商业航天板块大概率维持分化走势，核心赛道绩优股受业绩支撑仍有表现机会，但板块整体难现普涨行情。长期来看，随着卫星互联网建设持续推进、商业火箭发射常态化，行业成长空间广阔，但技术迭代、订单落地节奏的不确定性仍需警惕。

此次深夜披露的业绩榜单，是商业航天行业从概念炒作走向业绩兑现的重要信号，板块投资逻辑已彻底改变。未来，只有真正扎根核心业务、具备技术优势、手握实际订单的企业，才能在行业发展中持续受益。

你觉得商业航天板块的绩优股还有多大上涨空间？哪些细分赛道最值得长期布局？欢迎在评论区分享你的观点。

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