就在刚刚，财联社独家证实，房企月度上报三条红线的历史使命终结。

（图源:财联社）

这绝非简单的监管减负，而是一份清晰的宣言：

房地产的ICU集体监护阶段结束，分级诊疗时代正式开启。

2020年8月，三条红线政策落地，以剔除预收款资产负债率70%、净负债率100%、现金短债比1倍为硬指标，将房企融资牢牢锁死，红橙黄绿四档分类直接决定了房企的融资规模和渠道。从此，房企每月报数、步步踩线，成为行业常态。 这一政策的威力立竿见影：2021年上半年100家典型房企融资额6090亿元，同比大降34%，中型房企融资直接腰斩，发债与到期债券的剪刀差持续扩大，偿债压力压得全行业喘不过气。 如今监管松绑，对房企而言，是实实在在的松绑减负：不用再为了凑月度指标牺牲经营节奏，不用再因指标卡壳错失合理融资机会，融资和经营的自由度大幅提升。短期能直接缓解现金流压力，降低债务违约风险；

长期来看，房企终于能把精力从应对监管指标拉回做产品、管经营、优化负债上，从被动去杠杆转向主动调结构。这背后的逻辑很清晰：经过5年的去杠杆和风险出清，行业整体风险已趋于可控。

与此同时，2025年全年21家出险房企完成债务重组或重整获批，化债规模超1.2万亿元，其中:

重庆本土房企金科股份的1470亿债务重整堪称标杆——这是重庆纪录级、全国房地产行业最大的重整案，涉及8400家债权人，通过引入上海品器联合体等三家产业投资人，仅用26亿元现金就撬动千亿债务清零，成为全国首家完成司法重整的大型上市房企。

2025年12月15日，金科发布公告

2025年1-11月，金科已交付1.43万套房子和商业项目，面积达220万平方米，在化解债务的同时，也守住了保交楼的民生底线。 放到重庆来看，就连本地部分出险房企也已纳入地方专班的重点盯防，化债进展每月报备，保交楼进度一日一查。

而万科、花样年等房企2026年开年接连披露化债关键进展，万科通过40%现金兑付+60%展期+项目应收款增信的方案顺利推进债券展期，行业化债的正向循环正在形成。

今天消息一出，港股房地产板块应声上涨约2.2%，A股地产股也同步反弹，市场的乐观情绪显而易见。

但必须清醒认识到：

此次松绑，是给行业托底，而非给楼市加柴，房地产再也回不到高杠杆、高周转、靠土地升值躺赚的旧时代了。

经过5年的深度调整，房地产的底层逻辑已经发生三大根本性转变，这是不可逆的趋势：

1. 从金融游戏彻底回归制造业逻辑

三条红线的核心目标，是限制房企盲目加杠杆扩张，如今这一目标已基本实现。房企普遍不再把规模排名当作核心目标，而是转向稳健经营、精细管理——就像制造业企业一样，靠控制成本、提升产品品质、优化运营效率赚钱，而非靠金融杠杆和土地升值获利。

2. 增长幻觉的终结

支撑普涨的两大基石——人口红利与总体短缺——早已消失。行业从增量市场全面进入存量市场。未来的增长，只存在于结构性的缝隙里。 数据不会说谎：2025年前三季度，发债的房企中国企央企占比高达85%，民营房企仅占15%。

3. 政策幻觉的终结

必须彻底明白，所有政策纾困的核心目标，已从过去的刺激增长彻底转向防范系统性风险和保障基本民生。保交楼是不可动摇的政治底线，预售资金监管依然严密。政策提供的是确保行业不引发金融海啸的安全网，而非催生新一轮泡沫的助推器。 政策提供的是一张安全网，让你摔下来不至于死，而不是一台助推器，助你飞向泡沫之巅。任何期待政策带领市场重回2017年的幻想，都注定破灭。

在全国楼市分化的宏大叙事下，重庆市场的剧本同样清晰。2026年，重庆新开工574个城建项目、全力盘活900万平方米闲置空间、推进城中村改造，新筹集1.2万套保租房。

这意味着，重庆的房地产市场，将紧紧围绕城市更新、存量盘活、品质提升展开，核心区域、优质改善项目，将成为市场的主流。 2025年重庆中心城区成交商品房724.3万㎡，其中商品住宅成交446.0万㎡，成交均价14036元/㎡。但分化早已是重庆的现实：

（摄影:傅宇江麟）

比如重庆两江四岸的某核心改善盘，2025年去化率超80%，今年6月份就将完成清盘任务。

反观远郊某新区大盘，去化率不足30%。

而重庆中心城区在售的25个被市场公认的好房子项目，开盘当月平均去化率超过50%，核心区的稀缺项目甚至能达到90%以上。（数据来自中指研究院市场监测）

基于此，给不同主体的建议也十分清晰： 重庆的城市发展红利，正集中在核心区更新、两江四岸升级、科学城等重点板块，房企应放弃远郊大盘的粗放开发模式，聚焦这些核心区域，做高品质的改善产品、适配城市更新的民生产品。

对于重庆楼市投资者来说：

大家应彻底抛弃普涨思维，只践行资产筛选！ 房地产的财富效应已从普惠变为专享。在重庆，你必须像挑选股票一样挑剔核心资产：

核心区的优质改善盘、地铁上盖的稀缺资产、成熟商圈的可运营商业，具有持续的保值韧性。

（摄影:余浩）

对于重庆自住购房者来说：

大家应该为住而买，择机但不投机！ 政策托底提升了市场稳定性，对于有真实自住需求的购房者而言，当下是不错的择机窗口。

但切记不要抱着买房坐等升值的心态，重点关注核心区、近地铁、配套成熟的项目，结合家庭现金流选择合适的户型和总价，把居住品质放在第一位，这才是当下买房的核心逻辑。

结语

三条红线退场，宣告房地产旧时代落幕，行业迈入品质致胜的新周期。

重庆以千亿城市更新、574个城建项目筑牢价值根基，中心城区核心资产正在强势蓄力。

所以，属于重庆的房价大反攻，终将从两江四岸、科学城等核心价值区:

全面启幕！